๋ผ์ธ์
ํ์ฅ ์ํ 4400์ต ๊ท๋ชจ ์ธ์ ๊ณ์ฝ ๐๋์ดํธ ๋ด์ค๋ ํฐ ๐ฌEditor's Comment ์๋ํฐ ์ฌ๋๋ณด์
๋๋ค. ๊ธ์ต์์ํ๊ฐ ๊ตญ๋ด ์ฃผ์์ ๋ํ ์์ ๋จ์ ๋งค๋งค๋ฅผ 'ํ์ ๊ธ์ต์๋น์ค'๋ก ์ง์ ํ์ต๋๋ค. 10์๋ถํฐ ์๋น์ค ์ ๊ณต์ ์ํ๋ ์ฆ๊ถ์ฌ์ ์ ์ฒญ์ ๋ฐ์ต๋๋ค. ์ฃผ๋น ๊ฐ๊ฒฉ์ด ๋น์ผ LG์ํ๊ฑด๊ฐ(137๋ง 7000์)๊ณผ ๊ฐ์ ์ข
๋ชฉ์ ์ชผ๊ฐ ์ฌ๊ณ ํ ์ ์๊ฒ ๋ฉ๋๋ค. ํด์ธ ์ฃผ์ ์์ ๋จ์ ๊ฑฐ๋๋ ์ง๋ 2019๋
ํ์ ๊ธ์ต์๋น์ค๋ก ์ง์ ๋ผ ์ ํ๊ธ์ตํฌ์์ ํ๊ตญํฌ์์ฆ๊ถ์ด ๊ด๋ จ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ๊ณ ์์ฃ . ๋งค๋งค ์ธํฐํ์ด์ค๋ ์ ์ ์ฌ์ฉํ๊ธฐ ํธํ๊ฒ ์งํํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ฌ๋๋ค์ด ์์ฃผ ์ฐ๋ ๊ธฐ๋ฅ๋ง ๋๋๊ณ ๋๋จธ์ง๋ ์์ ๋ ๊ฒ์ด์ฃ . ๋ํ์ ์ธ ๊ฒ ํ ์ค์
๋๋ค. ๋ฏธ๊ตญ์๋ ๋ก๋นํ๋๊ฐ ์์ฃ . ์ด์ธ์๋ ์์ ํ์ด๋ ๊ฐ์์์ฐ, ์์
์ ์๊ถ ๋ฑ๋ N๋ถ์ 1๋ง ์ด ์ ์๋ ์ฌ๋ฌ ํ๋ซํผ์ด ๋ฑ์ฅํ์ต๋๋ค. '์ฌ์ด ํฌ์์ ์๋'์
๋๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ํฌ์๊ฐ ์ฌ์์ง๋ค๊ณ ์์ต๋ฅ ์ด ์ข์์ง์ง ์์ต๋๋ค. ์๋ฐ ๋ฒํ์ ๋น์ผ ๋ฒํฌ์
ํด์์จ์ด A์ฃผ๋ฅผ ์ ์ก๋ฉด๋ถํ ํ์ง ์๋๋๋ ์ง๋ฌธ์ "์ฃผ์์ ์ชผ๊ฐ๋ฉด ์์ค ๋ฎ์ ํฌ์์๋ค์ ๋์ด๋ค์ผ ๊ฒ์ด๊ณ ์ ๋์ฑ์ ๋์ด๊ฒ ๋๋ค"๋ฉฐ "์ด๋ ๊ธฐ์
์๊ฒ ๋ถ๋ฆฌํ๋ค"๊ณ ๋ตํ์ฃ . ๊ธฐ์
์๊ฒ ๋ถ๋ฆฌํ๋จ ๊ฑด ์ก๋ฉด๋ถํ ์ด ๊ธฐ์
๊ฐ์น์ ์
์ํฅ์ ์ค๋ค๋ ์๋ฏธ์ด๊ธฐ๋ ํฉ๋๋ค. ์ต๊ทผ ๋ฏธ๊ตญ ์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์์ํ(SEC)๋ ์ฌ๋๋ค์ด ๋ ๋ง์ ๊ฑฐ๋๋ฅผ ํ๋๋ก ์๊ทนํ๋ ์จ๋ผ์ธ ์ฆ๊ถ์ฌ์ ํฌ์์๋ฌธ์ฌ๊ฐ ํ์ฉํ๋ ํ๋์ ๋ฐ ๋ฐ ๊ฒ์ํ ๊ธฐ๋ฅ์ ๋ํ ์กฐ์ฌ๋ฅผ ๊ฐํํ๊ณ ์๋ค๊ณ ๋ฐํ์ต๋๋ค. ๊ฒ๋ฆฌ ๊ฒ์ฌ๋ฌ SEC ์์์ฅ์ ๋น์ "์๋ก์ด ๊ธฐ์ ์ ์ฐ๋ฆฌ์๊ฒ ๋ ์ข์ ์ ๊ทผ์ฑ๊ณผ ์ ํ์ ๊ธฐํ๋ฅผ ์ฃผ์ง๋ง, ํฌ์์๋ค์ด ์ ์ ํ๊ฒ ๋ณดํธ๋๋์ง์ ๋ํด์ ์๋ฌธ์ด ์ ๊ธฐ๋๋ค"๊ณ ์ ํ์ฃ . ํฌ์๊ฐ ๊ฐํธํด์ง์๋ก ์ฐ๋ฆฌ๋ ๋์ฑ ๊ณต๊ณ ํ ๊ธฐ์ค์ ์ธ์์ผ ํ์ง ์์๊น์? ํํน๋์ง ์๊ฒ ๋ง์ด์ฃ . ๐ฌ์คํ ๋ฆฌ ๋ธ๋ & ๋ฐ์ปค, ์์น ์ฌ๋ ฅ ํฌ๋ค ์คํ ๋ฆฌ ๋ธ๋ &๋ฐ์ปค์ ์ฃผ๊ฐ ๋ณด๊ธฐ ๋ฌด์จ ์ผ์ด์ง? ๋ด์์ฆ๊ถ๊ฑฐ๋์ ์์ฅ์ฌ์ธ ์คํ ๋ฆฌ ๋ธ๋ & ๋ฐ์ปค(์ดํ ์คํ ๋ฆฌ, Stanley
Black & Decker)๊ฐ 3์ต 7500๋ง ๋ฌ๋ฌ(4400์ต ์) ๊ท๋ชจ์ ๊ธฐ์
์ธ์ ๊ณ์ฝ์ ์ฒด๊ฒฐํ์ต๋๋ค. ์คํ ๋ฆฌ๋ ์์
์ธ๋์คํธ๋ฆฌ(Excel Industries)๋ฅผ ์ธ์ํ๋ ์ต์ข
๊ณ์ฝ์ ์ฒด๊ฒฐํ๋ค๊ณ ๋ฐํ์ฃ . ์์
์ธ๋์คํธ๋ฆฌ๋ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์ ์์
์ฉ ๋ฐ ์ฃผ๊ฑฐ์ฉ ์๋ ๊ด๋ฆฌ ์ฅ๋น ์ ์กฐ์
์ฒด์
๋๋ค. ์ด
๊ธฐ์
์ ์ฌํด 3์ต 7500๋ง๋ฌ๋ฌ ์ด์์ ๋งค์ถ์ ๊ธฐ๋กํ ๊ฒ์ผ๋ก
์ ๋ง๋ฉ๋๋ค. ์ธ์ ๊ฐ๊ฒฉ๊ณผ ๋น์ทํ ์์ค์
๋๋ค. ์์
์ธ๋์คํธ๋ฆฌ๋
ํ์ฌ๋ฌ(Hustler)์ ๋น
๋๊ทธ(BigDog)๋ผ๋ ๋ ์ ๋ช
๋ธ๋๋๋ฅผ ๋ณด์ ํ๊ณ ์์ผ๋ฉฐ, ๋ฏธ๊ตญ๊ณผ ์บ๋๋ค์ 1400๊ฐ์ ๋
๋ฆฝ
๋๋ฌ ์ด์์ ์ ๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ๊ทธ๋์? ์คํ ๋ฆฌ๋ 60๊ฐ๊ตญ ์ด์์์ 5๋ง 6000๋ช
์ ์ง์์ ๋ ๊ธ๋ก๋ฒ ๊ธฐ์
์
๋๋ค. 1843๋
์ ์ฐฝ๋ฆฝ๋ ์ด ์ค๋ ๊ธฐ์
์ M&A ์ ๋ต์ ์ ์ ํ ๊ตฌ์ฌํ๋ฉด์ ์์ฅ ์ฐ์๋ฅผ ๋งค์ฐ ์ค๋ ๊ธฐ๊ฐ ์ ์งํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด ๊ธฐ์
์ ์๊ณต๊ตฌ์ ์ ๋ ๊ณต๊ตฌ, ๊ธฐ๊ณ์ ์ ๊ทผ ์๋ฃจ์
, ์ ์ ๋ณด์๊ณผ ๋ชจ๋ํฐ๋ง ์์คํ
, ํฌ์ค์ผ์ด ์๋ฃจ์
์ ํฌํจํ ๋ค์ํ ์ฐ์
์์ฉ ์ํ๊ณผ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๊ณตํ๊ณ ์์ฃ . ์คํ ๋ฆฌ์ ์ฌ์
๋ถ๋ ํฌ๊ฒ ๋๊ตฌ ๋ฐ ์คํ ๋ฆฌ์ง ๋ถ๋ฌธ, ๋ณด์ ๋ถ๋ฌธ, ์ฐ์
๋ถ๋ฌธ์ผ๋ก ๋๋์ด ์์ต๋๋ค. ์ฃผ๊ฐ๋ ์ด๋? ์คํ ๋ฆฌ์ ์๊ฐ์ด์ก์ 35์กฐ 7000์ต ์์
๋๋ค. ์ ๋๋ฆฌ์คํธ๋ค์
ํ๊ท ๋ชฉํ ์ฃผ๊ฐ๋ 237.68๋ฌ๋ฌ๋ก ์ต๊ทผ ์ฃผ๊ฐ(186๋ฌ๋ฌ) ๊ธฐ์ค์ผ๋ก 27.5%์ ์์น ์ฌ๋ ฅ์ ๋๊ณ ์์ฃ . ์ต๊ทผ ์ดํ ๋ฏธ๊ตญ ๋ํ ๊ธฐ์
์ค ์ด๋งํ ์์น ์ฌ๋ ฅ์ ๋ ์ข
๋ชฉ์ ์ค๋๋ง์ ํฌ์ฐฉ๋์์ต๋๋ค. ๋ฐฐ๋น๋ฅ (Forward Dividend Yield)๋ 1.7%๋ก ๋์์ง ์์ต๋๋ค. ๋ฏธ๊ตญ์์ ์์๋์ด ์ฅ๋น์ ๋ํ ์์๊ฐ ๊พธ์คํ ์ฆ๊ฐํ๊ณ ์๊ณ , ์คํ ๋ฆฌ์ ์ฌ์
๋ถ ํฌํธํด๋ฆฌ์ค๋ ๋ถ์ฐ๋ ๋งํผ ๊ด์ฌ ์ข
๋ชฉ์ ๋์ด๋ ์ข์ ๋ฏ์ถ์ต๋๋ค. ๐ฌ์ธ์ผ์ฆํฌ์ค ๊ฒฝ์์ฌ ํ๋ ์์์ค, ์์ฅํ๋ค ํ๋ ์์์ค(Freshworks)๊ฐ ๋์ค๋ฅ์ ์์ฅํฉ๋๋ค. ์ด ๊ธฐ์
์ ๊ธ์ต๋น๊ตญ์ ์์ฅ์ ์ํ ์๋ฅ๋ฅผ ์ ์ถํ๋๋ฐ์, ์๋ฃ์ ๋ฐ๋ฅด๋ฉด ๊ธฐ์
๊ฐ์น ๋ชฉํ๋ 90์ต ๋ฌ๋ฌ(10์กฐ 5750์ต ์)์
๋๋ค. ๋ ๊ณต๋ชจ๋ฅผ ํตํด 9์ต 1200๋ง ๋ฌ๋ฌ(1์กฐ 700์ต ์)๋ฅผ ์กฐ๋ฌํ๋ค๋ ๊ณํ์ ์ธ์ฐ๊ณ ์์ฃ . ๊ทธ๋์? ์ด ๊ธฐ์
์ ์ธ์ผ์ฆํฌ์ค์ ๊ฒฝ์์ฌ๋ก๋ ์๋ ค์ก์ต๋๋ค. ๋ฌผ๋ก ์๊ฐ์ด์ก ๊ท๋ชจ๋ก ๋ณด๋ฉด ์ธ์ผ์ฆํฌ์ค๊ฐ ์๋์ ์ผ๋ก ํฝ๋๋ค. ๊ธ๋ก๋ฒ 1์ CRM ๊ธฐ์
์ธ ์ธ์ผ์ฆํฌ์ค์ ์๊ฐ์ด์ก์ ๋ฌด๋ ค 295์กฐ 8600์ต ์์ ๋ฌํฉ๋๋ค. ํ๋ ์์์ค๋ ๋น ๋ฅธ ์ฑ์ฅ์ ๋ณด์ด๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ด ๊ธฐ์
์ 5๋ง ๊ฐ ์ด์์ ๊ธฐ์
์ IT, ๊ณ ๊ฐ ์๋น์ค, ์์
, ๋ง์ผํ
, HR ์
๋ฌด๋ฅผ ๋๋ ์ํํธ์จ์ด๋ฅผ ์ ๊ณตํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋๋ฆฌ๋ฒ๋ฆฌํ์ด๋ก(Delivery Hero), ํผ์ด์จ(Pearson), ํ์ดํผ(fiverr) ๋ฑ๋ ํ๋ ์์์ค์ ๊ณ ๊ฐ์
๋๋ค. ์ฃผ๊ฐ๋ ์ด๋? ์ธ์ผ์ฆํฌ์ค์ ์ฃผ๊ฐ๋ ๋งค์ฐ ์ข์ ํ๋ฆ์ ๋ณด์ด๊ณ ์์ต๋๋ค. ์จ๋ผ์ธ ๊ฑฐ๋๊ฐ ๊ธ์ฆํ๊ณ ๊ณ ๊ฐ๊ด๊ณ๊ด๋ฆฌ(CRM) ์์คํ
์ ์ธ๋ถํ๊ฐ ์ผ๋ฐ์ ์ธ ๊ธฐ์
์ ์ ํ์ด ๋์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด์ฃ . ์ต๊ทผ 5๋
๋์ ์ธ์ผ์ฆํฌ์ค์ ์ฃผ๊ฐ๋ 250% ์ด์ ์์นํ์ต๋๋ค. ์ธ์ผ์ฆํฌ์ค๋ 2020๋
๋งค์ถ๊ณผ ์์
์ด์ต ๋ชจ๋์์ ๋น์ฝ์ ์ธ ์ฑ์ฅ์ ๋ณด์์ต๋๋ค. ์ต๊ทผ ์ฃผ๊ฐ๋ 257๋ฌ๋ฌ๋ก ํ๊ท ๋ชฉํ ์ฃผ๊ฐ ๊ธฐ์ค(297.39๋ฌ๋ฌ)์ผ๋ก 15.6%์ ์์น ์ฌ๋ ฅ์ ๋๊ณ ์์ต๋๋ค. ๐ฌ"๋ถํ ๊ฐ๊ฒฉ์ด ์ค๋ฅด๊ณ ์์ด์" ๋ฌด์จ ์ผ์ด์ง? ๊ธฐ์
์์์ ์๋๋๋ค๋ง, ๋ก์ดํฐ์ ํฅ๋ฏธ๋ก์ด ๊ธฐ์ฌ๊ฐ ์ค๋ ธ์ต๋๋ค. ๋ฏธ๊ตญ์ ์ ์กฐ์
์ฒด๊ฐ ๊ฐ์ข
๋ถํ ๋ถ์กฑ์ ์๋ฌ๋ฆฌ๊ณ ์๋ค๋ ๊ฒ์ด์ฃ . ๊ธฐ์ฌ์
ํ ํ
ํธ ๊ณต์ฅ์ ํน์ ๋ถํ์ ๊ตฌํ๋ ๋ฐ์ ์ด๋ ค์์ ๊ฒช๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ค์ฅ๋น ์ ์กฐ์
์ฒด ์บํฐํ๋ฌ๋ ์ด๋ฒ ๋ถ๊ธฐ์
์ผ๋ถ ๋ถํ์ ๊ฐ๊ฒฉ ์์น์ผ๋ก ์ธํด ์์ต์ด ๊ฐ์ํ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ฐํ์ฃ . ๋ ๋ก์ดํฐ๋ ๋ธ๋ผ์ด ํฌ๋จผ์ CEO๊ฐ โ์ฃผ์ ํฌ์ฅ์ฌ, ํนํ
์ ๋ฆฌ ๋ถ์กฑ์ด ์ ์กฐ์
์ฒด์์ ๊ณ์ ๋ฌธ์ ๋ฅผ ์ผ์ผํค๊ณ ์๋คโ๊ณ ์ ํ๋ค๊ณ ๋ณด๋ํ์ต๋๋ค. ์๋์ฐจ์ ์ ์์ ํ์ ํ์ํ ์นฉ ๋ถ์กฑ ํ์์ ์ด๋ฏธ ์ตํ ์๋ ค์ก์ฃ . ๊ทธ๋์? ์ฝ๋ก๋ 19๋ก ์ธํด ๊ธฐ์กด ๊ณต๊ธ๋ง์ด ๋ฌด๋์ง๊ณ , ํ๋ฆฌ์ผ์ธ์ด ์ผ๋ถ ์ฐ์
์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ํฅ์
๋๋ค. ์ด ๊ฐ์ ์ ์กฐ์
๋ถ์ผ์์์ ๋ถํ ๊ฐ๊ฒฉ ์ธ์์ ์ธํ๋ ์ด์
์ผ๋ก ์ฐ๊ฒฐ๋ ์ ์๋๋ฐ์, ์ฐ๋ฐฉ์ค๋น์ ๋์ด์ฌํ์ ์ ์ฑ
์
์์๋ค์ ๊ณต๊ธ๋ง์ด ๋ค์ ํ๋ณต๋๋ฉด ๊ฐ๊ฒฉ ์๋ฐ์ ์ค์ด๋ค ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ณด๊ณ ์์ต๋๋ค. ๋ค๋ง ๋ธํ ๋ณ์ด์ ์ ๋๊ฐ ๋ณ์์ผ ์ ์๊ฒ ๋ค์. ๋จธ๋๋ค๋ฒ์ฌ๋ฆฝ์ ์๋์ ๊ฐ์ด ๋ด์ค๋ ํฐ๋ฅผ ๋ณด๋ด๊ณ ์์ด์. โ ์์นจ์ ๊ฐ๋จํ ์์ฝ โก์คํ์ ๋ถ์ ๋ด์ค๋ ํฐ โข๊ฐ๋ ์ฐ๊ณ ์ถ์ ๋ด์ค๋ ํฐ ๋จธ๋๋ค๋ฒ์ฌ๋ฆฝ ํ์ ๊ตฌ๋
์ ์ฌ๋ฌ๋ถ๊ณผ ํจ๊ป ๋ฏธ๊ตญ์ฃผ์ ํฌ์๋ฅผ ๊ณ ๋ฏผํ๊ณ ๊ณต๋ถํ๊ณ ์์ต๋๋ค. ์ง๋ฌธ๊ณผ ์ ์ ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ํผ๋๋ฐฑ์ด ์๋ค๋ฉด, ์ธ์ ๋ ์ฐ๋ฝ ์ฃผ์ธ์! ![]() |
๋ฏธ๊ตญ ๊ฒฝ์ ์ ๊ธฐ์ , ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ์ฃผ์