📍 증시 포인트: 다시 덮친 물가 공포와 AI 신화의 균열이 부른 '대이동'

AI 빚더미에 켜진 경고등 ⚠️

AI 클라우드 인프라 기업 코어위브의 5년 만기 신용부도스와프(CDS) 프리미엄이 1,000bp를 넘어서며 신용 위기 수준으로 치솟았어요. 데이터센터 구축과 칩 구매 등을 위해 510억 달러가 넘는 막대한 빚을 졌지만, 이를 뒷받침할 현금흐름이 부족하다는 투자자들의 불안이 번진 탓인데요. 시장에서는 탄탄한 영업현금흐름 없이 빚으로만 버티는 AI 기업들에 대해 거센 경계감을 드러내고 있어요.

수십 년 만에 코카콜라로 바꿉니다 🥤

미국 KFC 매장이 오랜 기간 유지해 온 펩시와의 파트너십을 끝내고 내년부터 코카콜라 음료로 전격 교체해요. KFC는 1986년 펩시에 인수된 이후 모회사에서 분사된 뒤에도 미국 매장에서 줄곧 펩시 제품만을 고수해 왔는데요. 이번 변화는 칙필레나 파파이스 등 경쟁사에 밀려난 고객들을 되찾고 음료 라인업을 혁신하기 위한 결정이라고 해요. KFC는 2027년 1분기 말까지 미국 내 모든 매장에 코카콜라 제품을 도입할 계획이에요!

정치적 특혜는 없어요 🛡️

방산 테크 기업 안두릴의 브라이언 쉼프 CEO가 트럼프 행정부와의 유착으로 대규모 국방 계약을 따냈다는 의혹을 일축했어요. 공동 창업자 파머 러키의 친트럼프 행보로 이해충돌 논란이 불거지자, 자사는 바이든 정부 시절에도 크게 성장했다며 선을 그은 건데요. 미 국방부의 입찰 평가는 매우 체계적이고 경쟁적인 절차를 거치며, 모든 계약은 오직 실력으로 따낸 결과라고 강조했어요.

칩 부족보다 무서운 이자 부담, 글로벌 기술주를 덮치다

글로벌 인공지능(AI)과 반도체 시장에 거센 매도 폭풍이 몰아쳤습니다. 이번 주 들어서만 글로벌 시가총액 상위 20개 AI 및 반도체 기업에서 무려 1조달러가 넘는 시장 가치가 증발했는데요.

뉴욕 증시에서는 AI 인프라 구축의 핵심 기업들이 일제히 미끄러졌습니다. 엔비디아가 1.84% 하락했고 AMD는 1.5%, 인텔은 약 2.8% 떨어졌어요. 특히 AI 서버를 공급하는 델 테크놀로지스는 6.8% 급락했습니다. 이러한 충격은 아시아와 유럽 증시로 고스란히 번졌습니다. 한국 증시에서는 글로벌 메모리 반도체 강자인 SK하이닉스가 10% 이상 폭락했고 삼성전자 역시 8.73% 급락했어요. LG이노텍(-8.95%), 서울반도체(-9.28%), 삼성SDI(-6.26%) 등 부품·제조 종목들도 일제히 급락세를 피하지 못했습니다.

이처럼 글로벌 기술주들이 동반 추락한 가장 큰 원인은 바로 '자금 조달(Financing)'에 대한 불안감입니다. AI 생태계를 확장하려면 대규모 데이터센터와 칩 확보를 위해 막대한 자본 지출이 필수적인데요. 예상치를 웃돈 미국의 인플레이션 지표 탓에 연방준비제도(Fed)가 금리를 추가 인상할 수 있다는 우려가 커졌고, 미국 10년물 국채 금리가 5%를 넘어서면서 기업들의 차입 비용 부담이 본격화된 겁니다. 브로드컴의 혹 탄 CEO와 인텔 최고경영진 역시 "자금 조달 문제가 칩이나 전력 부족보다 AI 확장의 더 큰 걸림돌이 될 수 있다"고 공식 경고했어요.

다만 이러한 혼란 속에서도 AI 전용 인프라를 제공하는 네오클라우드 기업들은 장 후반 반등에 성공했습니다. 코어위브가 5.94%, 네비우스가 1.29% 상승 마감했는데요. 스웨덴 행사에 참석한 엔비디아의 젠슨 황 CEO가 블룸버그와의 인터뷰에서 "엔비디아가 코어위브를 뒤에서 지원(지급 보증)해 줄 필요가 없으며, 이들의 자본 비용은 오히려 낮아지고 있다"고 밝히며 시장의 공포를 일부 덜어준 덕분입니다.

2029년 공급 과잉 공포와 "자금 문제일 뿐"이라는 월가

기술주를 짓누른 또 다른 뇌관은 '메모리 반도체 공급 과잉'에 대한 우려였습니다. 주요 반도체 제조사들이 AI 수요에 맞춰 생산 시설을 공격적으로 늘리는 가운데, 이르면 2029년부터 글로벌 메모리 공급 과잉이 발생할 수 있다는 관측이 제기된 건데요. 여기에 중국의 창신메모리(CXMT)가 새로운 구조 설계를 통해 메모리 집적도를 대폭 높이는 기술적 돌파구를 마련했다고 발표하면서 경쟁 심화 우려에 불을 붙였습니다. 일론 머스크 또한 X(옛 트위터)를 통해 "중국이 2028년에 엄청난 양의 램(RAM)을 쏟아낼 것"이라고 언급하며 시장의 불안 심리를 자극했습니다.

하지만 월가 일각에서는 이번 조정을 지나친 공포이자 오히려 '매수 기회'로 보는 시각도 팽팽합니다. 요크빌 아이브스의 대표적인 테크 애널리스트 댄 아이브스는 이번 급락이 국채 금리 5% 돌파에 따른 자금 조달 비용 우려를 반영한 것일 뿐, AI 컴퓨팅 파워에 대한 본질적인 수요는 여전히 견고하다고 진단했습니다.

아이브스는 "차입 금리가 오르면 인프라 구축 비용이 늘어나므로 투자자들이 기업의 재무제표와 계약 구조에 민감해지는 것은 당연하지만, 금리는 '자금 조달의 문제'이지 '수요의 문제'가 아니다"라고 강조했습니다. 그는 대형 하이퍼스케일러들의 설비투자 계획 축소나 인프라 계약 취소, GPU 대여 가격 하락과 같은 실질적인 '수요 둔화 신호'가 나타나지 않는 한 AI 인프라 붐은 여전히 초기 단계에 머물러 있다고 덧붙였습니다.

관련기업의 주가는?

15일(현지시간) 엔비디아 주가는 1.84% 하락한 217.23달러에, AMD는 1.5% 하락한 562.23달러에, 인텔은 2.8% 하락한 95.37달러에 장을 마감했어요. 특히 AI 서버를 공급하는 델 테크놀로지스는 6.8% 하락한 473.39달러에 장을 마감했습니다.