💵기술주 약세 속 일제히 하락... '알파벳'만 빛났다

엔비디아, 수요일 실적 발표…젠슨 황, 자신감 증명될까

2025. 11. 17.

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2025년 11월 18일 화요일

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⭐️ 오늘의 증시

17일(현지시간) 미국 증시는 3대 지수가 모두 하락하며 힘을 쓰지 못했습니다. 기술주 중심의 매도세가 시장을 압박했는데요. 다우 지수는 550포인트 넘게 하락했고, S&P 500과 나스닥도 1% 가까이 밀렸습니다.

시장이 이토록 움츠러든 건 이번 주에 예정된 굵직한 이벤트들을 앞두고 투자자들이 극도로 신중해졌기 때문이에요. 특히 그간 증시를 이끌어온 AI(인공지능) 관련주들이 일제히 하락하며 지수를 끌어내렸습니다. 다우 지수는 엔비디아, 세일즈포스, 애플 등 주요 기술주들의 약세에 특히 타격을 받았어요.

하지만 이런 와중에도 바로 구글의 모회사 알파벳은 빛났어요. 알파벳 주가는 워런 버핏의 버크셔 해서웨이가 지분을 매입했다는 소식이 공개되면서 3.11%나 급등했습니다. 시장은 버크셔가 올해 크게 오른 AI 관련주에서 여전히 가치를 찾았다는 점에 주목했어요.

📍 증시 포인트: AI 열풍, '검증의 시간'이 다가온다

오늘 시장 하락의 중심에는 AI 관련주들이 있어요.

AI 랠리의 상징인 엔비디아는 수요일 장 마감 후 3분기 실적 발표를 앞두고 2% 가까이 하락했어요. 투자자들은 그동안 AI 관련주들의 주가가 너무 가파르게 오른 것은 아닌지, 즉 '고평가(stretched valuations)'에 대한 불안감을 느끼고 있습니다.

이런 불안감은 AI 생태계 전반으로 퍼지고 있는데요. 일례로 AI 데이터센터 구축에 막대한 자금을 대출해 준 사모 신용 대출 기관 '블루 아울 캐피털(Blue Owl Capital)'의 주가는 이날 6% 가까이 급락했습니다. AI 산업에 대한 투자가 과연 그만한 수익을 낼 수 있을지에 대한 의구심이 금융권으로까지 번지고 있는 셈이죠.

베어드의 투자 전략가 로스 메이필드는 "엔비디아 실적에서 수요가 여전히 강한지 확인하는 것도 중요하지만, 두 번째 질문이 더 중요해졌다"고 지적했어요. 바로 "그 모든 비싼 칩을 사들인 기업들이 과연 투자 대비 수익(ROI)을 제대로 내고 있는가?"라는 질문입니다.

메이필드는 만약 엔비디아가 "약간이라도 흐릿한 가이던스(미래 실적 전망치)를 제시한다면 시장은 이를 매우 나쁘게 받아들일 것"이라고 경고했어요.

게다가 투자자들이 유난히 몸을 사린 두 번째 이유는 이번 주가 '슈퍼 위크'이기 때문입니다. 특히 최근 미국 정부 셧다운(일시적 업무 정지)으로 인한 '경제 데이터 공백(economic data blackout)'이 끝난 직후라 시장은 데이터에 더욱 목말라 있습니다.

이번 주 목요일에 9월 비농업 고용 보고서가 발표될 예정이에요. 이는 정부 셧다운으로 발표가 지연되었던 만큼, '데이터 공백' 이후 처음으로 노동 시장의 건전성을 확인할 수 있는 핵심 지표예요. 같은 날 월마트의 실적 발표도 예정되어 있는데요, 이는 미국 소비자의 지갑 사정을 직접적으로 보여주고, 특히 소비가 '양극화(bifurcated)'되고 있는지 확인할 수 있는 중요한 지표가 될 거예요.

또, 이번 주에 연준(Fed)의 10월 FOMC 의사록도 공개됩니다. 비록 기사에서 "다소 오래된(stale)" 자료일 수 있다고 평했지만, 금리 정책에 대한 연준 위원들의 속내를 엿볼 수 있다는 점에서 중요해요.

이 데이터들이 중요한 이유는 시장의 '금리 인하' 기대치가 크게 흔들리고 있기 때문입니다. 불과 한 달 전만 해도 시장은 12월 금리 인하 가능성을 90% 이상으로 봤지만, CME 페드워치 툴에 따르면 현재 이 가능성은 약 45%까지 떨어진 상태입니다. 이번 주에 발표될 데이터들이 이 확률을 다시 한번 크게 흔들 수 있어요.

위고비, 오젬픽 가격 내립니다 💸

노보 노디스크가 체중 감량약 위고비와 당뇨병약 오젬픽의 소비자 직접 판매 가격을 인하한다고 밝혔어요. 기존 현금 지불 환자의 경우, 월 499달러에서 349달러로 가격이 낮아져요. 또한 신규 환자에게는 처음 두 달간 월 199달러에 제공하는 임시 혜택도 시작했어요. 이는 트럼프 행정부와 협력하여 약물 접근성을 높이기 위한 노력의 일환입니다.

미국과 에너지 무역 늘리는 인도 🤝

인도가 미국과의 무역 흑자를 줄이기 위해 미국산 에너지 수입을 늘리고 있어요. 최근 인도 국영 석유회사들은 미국으로부터 연간 약 220만 톤의 LPG를 수입하는 1년 계약을 체결했는데요. 이는 인도 전체 LPG 수입량의 거의 10%에 달하는 역사적인 첫 계약이에요. 이번 조치는 관세 문제로 경색되었던 양국 간의 무역 관계를 개선하기 위한 노력의 일환으로 보여요.

에미레이트, 보잉에 380억 달러 베팅 ✈️

에미레이트 항공이 2025 두바이 에어쇼 첫날, 65대의 보잉 777-9 항공기를 추가 주문한다고 발표했어요. 이는 380억 달러에 달하는 대규모 계약인데요. 이로써 에미레이트의 보잉 와이드바디 항공기 총 주문량은 315대가 되었어요. 이는 미국 항공우주 제조업에 대한 대규모 장기 약속을 보여주는 셈이에요.

중국, 콩 안 사는데요? 🤨

중국이 미국산 콩 구매를 주저하고 있어요. 트럼프 대통령은 무역 합의로 중국이 대량 구매를 약속했다고 밝혔지만, 실제로는 정상회담 이후 단 두 건의 구매에 그쳤는데요. 이는 중국이 이미 브라질 등에서 기록적인 물량을 수입해, 콩 재고가 수년 만에 최고 수준에 달했기 때문으로 분석돼요.

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엔비디아, 수요일 실적 발표…젠슨 황, 자신감 증명될까

출처 엔비디아 블로그

"5000억달러 주문 확보"...2026년 실적 '청신호'

지난 10월 젠슨 황 엔비디아 CEO는 AI 붐의 중심에 있는 자사 칩에 대해 2025년과 2026년을 합쳐 5000억달러 규모의 주문을 확보했다고 밝혔습니다. 젠슨황은 "이것이 장부에 기록된 사업 규모입니다. 지금까지 5000억달러 상당이죠"라고 말했어요.

이 5000억달러라는 금액은 2025년 현재까지 발생한 매출에 더해 ▲블랙웰 GPU ▲내년에 출시될 루빈 GPU ▲관련 네트워킹 부품에 대한 향후 주문액까지 모두 합친 수치에요.

애널리스트들은 이 발언이 2026년 매출이 월가의 기존 예상치를 훨씬 뛰어넘을 수 있음을 시사한다고 분석했습니다. 울프 리서치는 젠슨 황의 발언을 분석한 결과 2026년 데이터센터 매출이 기존 추정치보다 600억달러 이상 높을 수 있다고 추정했어요.

실적 발표 관전 포인트...'빅딜'과 '중국'

엔비디아는 오는 수요일 3분기 실적을 발표합니다. LSEG가 집계한 애널리스트 예상치는 매출 549억달러(전년 대비 56% 증가), 주당순이익(EPS) 1.25달러에요.

시장은 회계 4분기(11월, 12월, 1월) 가이던스로 614억4000만달러를 기대하고 있는데, 이는 성장세가 다시 가속화될 수 있음을 시사합니다. 엔비디아는 통상 1개 분기의 가이던스만 제공하지만 젠슨 황이 2026년 수주 잔고에 대해 어떤 발언을 할지 주목돼요.

이번 분기 엔비디아의 공격적인 빅딜도 주요 관심사입니다. 엔비디아는 오픈AI에 최대 100억달러의 지분 투자를 하는 대신 오픈AI가 400~500만개의 GPU를 구매하도록 하는 계약을 맺었어요. 또한 경쟁사였던 인텔에 50억달러를 투자해 인텔 칩이 엔비디아 GPU와 더 잘 작동하도록 협력하기로 했죠. 이 외에도 노키아 지분 10억달러 인수 등 다양한 투자를 단행했습니다.

경쟁 구도와 중국 문제도 중요한데요. 엔비디아는 90% 이상의 점유율을 가졌지만 구글(TPU), 아마존(트레니움) 등 고객사들이 자체 맞춤형 칩(ASIC)을 홍보하고 있습니다.

아울러 모든 전망치에는 중국 매출이 빠져있어요. 트럼프 대통령과의 거래로 수출 라이선스를 얻었지만 엔비디아 측은 중국 매출에 대해 비관적인 입장을 보여왔죠. 오펜하이머는 중국 시장이 연간 500억달러 이상의 기회가 될 수 있다고 분석했습니다.

17일(현지시간) 엔비디아(NVDA)의 주가 흐름

엔비디아의 주가는?

17일(현지시간) 엔비디아의 주가는 전일 대비 1.88%하락한 186.6달러에 장을 마감했습니다. 이는 AI 인프라에 막대한 돈을 쏟아붓는 '하이퍼스케일러'(거대 클라우드 기업)들이 과연 과잉 지출을 하고 있는 것은 아닌지에 대한 투자자들의 논쟁이 계속되고 있음을 반영한 모습이에요.