📊 오늘의 증시

9월 금리인하에 대한 기대가 한껏 높아진 가운데 미국 증권시장이 31일(현지시간) 상승 마감했습니다. 특히 최근 부진한 모습을 보이던 기술주가 반등하면서 S&P 500 지수와 나스닥 지수를 끌어올렸어요. 전날 큰 폭으로 하락했던 엔비디아는 그야말로 급등하면서 기술주에 대한 투자심리에 다시 불을 지폈고, 매그니피센트 7 역시 대부분 오름세를 기록했습니다.

LPL 파이낸셜의 제프리 로치 수석 이코노미스트는 “미묘한 분위기 변화에 시장은 호의적으로 반응할 것”이라며 “연준은 오늘 성명에서 다가올 금리인하를 대비하고 있다고 밝혔고, 이는 인플레이션이 개선되고 실업률이 증가하면서 금리를 다소 인하하더라도 명목금리가 아직 인플레이션보다 높기 때문에 충분히 가능하다”고 분석했습니다.

📌 증시 포인트 : 연준이 날려 보낸 비둘기

연방준비제도(Fed)가 이전과 달라진 태도를 보이며, 금리인하가 다가오고 있다는 걸 암시했습니다. 연준의 비둘기파적 스탠스는 성명에서도 드러나는데요. 연준은 성명서를 통해 “경제 상황이 불확실한 가운데 주어진 두 가지 사명을 수행하는 데 충실하겠다”고 강조했습니다.

연준의 역할은 여러 가지가 있지만, 가장 중요한 건 역시 두 가지입니다. 바로 물가 안정과 경제 성장 촉진이죠. 즉, 성명서에서 말한 두 가지 사명도 이 두 가지라고 풀이할 수 있는데요. 연준은 이전에는 “인플레이션 리스크를 낮추는 사명에 집중하겠다”고 말해왔습니다. 그런데 이제는 이뿐만 아니라 경제 성장을 촉진하는 역할도 수행하겠다는 메시지를 보낸 거예요. 이 대목만 봐도 연준이 경제 성장을 촉진할 수 있는 수단, 그러니까 금리인하를 염두에 두고 있다는 사실을 알 수 있습니다.

연준을 이끄는 제롬 파월 의장 역시 금리인하 가능성을 언급했습니다. 그는 기자회견에서 “정책 금리를 인하하기에 적절한 시점에 가까워지고 있다”고 말했어요. 물론 “문제는 데이터의 총체성과 바뀌는 전망, 위험의 균형이 인플레이션에 대한 신뢰 상승과 견고한 노동시장 유지와 일치하는지 여부”라고 단서를 달기는 했지만, “만약 그 테스트가 충족된다면 금리인하를 논할 수 있으며 빠르면 9월 회의에서 이야기할 수도 있다”고 설명했습니다. 사실상 9월에 금리인하를 할 수 있다고 밝힌 거나 진배없죠.

다만 일부 투자자들이 기대하는 빅스텝은 없을 것으로 보입니다. 그는 50bp 인하 가능성을 묻는 질문에 “현재 그런 가능성을 생각하지 않고 있다”고 답했어요. 물론 이후에 상황이 달라질 수 있지만, 지금까지는 9월 금리인하가 실제 이루어지더라도 25bp 인하에 그칠 것으로 보입니다.

메모리 반도체도 쓰지 마! 🙅‍♂️

미국 정부가 중국의 고성능 메모리 반도체 및 그 제조 장비에 대한 제한을 고려하고 있어요. AI 사용에 필요한 SK하이닉스, 삼성전자, 마이크론의 고대역폭 메모리 반도체(HBM)에 대한 접근을 막겠다는 것인데요. 미국 기업인 마이크론의 경우 2023년부터 중국에 HBM 제품을 판매하지 않아왔기에 큰 변화가 없겠지만, 한국 기업들의 경우에는 미국 정부가 어떤 방식과 권한으로 이를 제한하려 들지 불분명한 상황입니다. 미국 기술을 사용하는 외국 제품에 대해 개입할 수 있는 해외직접생산품규칙(FDPR)이 통제 수단으로 쓰일 것이라 예상되고 있어요.

과감한 확장 🌮

타코 벨의 모기업 염 브랜드(Yum Brands)가 AI 드라이브스루 기술을 수백개의 타코 벨 매장으로 확대할 것이라 발표했어요. 미국을 시작으로 전 세계 드라이브스루 라인에 이를 적용하는 것이 목표라 전했습니다. 웬디즈, 화이트 캐슬 등 경쟁 패스트푸드 체인들도 음성 AI를 매장에 도입하는 추세인데요. 경쟁에서 앞서나가고자 AI의 도입에 가속을 붙이는 염 브랜드의 모습입니다.

“5억 달러 깨졌습니다” 🛬

델타 항공의 에드 바스티안 CEO가 이달 초 크라우드스트라이크 소프트웨어 업데이트로 발생한 대규모 IT 장애의 피해 비용이 5억 달러에 이를 것이라 발표했어요. 이번 IT 장애로 델타는 7월 25일까지 5000편 이상의 항공을 취소했는데요. 이는 2019년 전체 취소 건수보다 더 많은 수준입니다. 승무원 배치 플랫폼이 변경 사항을 제대로 처리하지 못한 것도 혼란을 가중시켰고요. 바스티안은 이에 대한 피해 보상을 청구할 예정이라 밝혔습니다.

FSD 켜져 있었다 🚗

지난 4월 테슬라 모델 S 차량이 시애틀 지역에서 28세 오토바이 운전자를 치어 사망하게 한 사건이 있었는데요. 경찰에 따르면, 당시 이 차량이 테슬라의 자율주행 기능인 FSD 모드로 운행 중이었다는 조사 결과가 나왔습니다. 테슬라는 로보택시를 중심으로 최근 자율주행 차량에 대한 투자를 늘리고 있습니다. 일론 머스크 CEO는 “내년까지 완전 자율주행 능력을 달성하지 못하면 충격을 받을 것”이라고 말하기도 했죠. 이런 상황에서 테슬라에게 부정적으로 작용할 수 있는 조사 결과가 나온 셈입니다.

2분기 실적 발표한 메타

SNS 섹터의 리더 메타가 7월 31일(현지시간) 2분기(6월 30일 종료) 실적을 발표했습니다. 2분기 매출은 390억 7100만 달러로, 전년 동기 대비 22.10% 늘었습니다. 분기 영업이익은 전년 동기보다 무려 58.08% 증가한 148억 4700만 달러를 나타냈습니다. 순이익은 134억 6500만 달러, 희석 주당순이익은 5.16달러입니다.

이 같은 성적표는 예상보다 좋았는데요. LSEG가 집계한 애널리스트들의 평균 매출과 주당순이익 전망치는 각각 383억 1000만 달러와 4.73달러였습니다. 월스트리트의 기대보다 외형도 더 커졌고, 내실도 더 단단해진 겁니다.

메타의 마크 저커버그 CEO는 "우리는 강력한 분기를 보냈고, 메타 AI는 연말까지 세계에서 가장 많이 사용되는 AI 비서가 될 것"이라고 전했습니다. 그는 "메타는 최초의 프론티어급 오픈 소스 AI 모델을 출시했고, 레이밴 메타 AI 안경(Ray-Ban Meta AI glasses)이 계속해서 좋은 반응을 얻고 있으며, 앱 전반에서 좋은 성장을 주도하고 있다"고 설명했습니다.

우리가 체크해야 할 핵심 포인트

먼저 메타의 SNS의 퍼포먼스를 살펴볼게요. 패밀리 앱의 일일 활성 사용자 수(DAP)는 6월 말 기준 32억 7000만 명으로, 전년 대비 7% 증가했습니다. 패밀리 앱에는 페이스북, 인스타그램, 왓츠앱, 메신저 등이 포함되어 있습니다.

이번 메타의 매출 증가를 이끈 건 광고 효율성의 향상입니다. 앱 제품군 전체의 광고 노출 수는 전년 대비 10% 증가했으며, 광고당 평균 가격 역시 전년에 비해 10% 늘었습니다. 사용자가 늘어난 것보다 더 비싸진 광고를 더 많이 노출한 셈입니다.

메타의 신사업인 리얼리티 랩스(Reality Labs)는 여전히 대규모 적자를 내고 있습니다. 2분기 리얼리티 랩스는 44억 8800만 달러의 영업손실을 기록했습니다. 이는 스트리트어카운트(StreetAccount)가 집계한 애널리스트들의 예상 영업손실인 45억 5000만 달러보다는 작은 수치입니다. 리얼리티 랩스의 분기 매출은 3억 5300만 달러인데요. 이 사업 부문의 매출은 VR 헤드셋인 퀘스트 제품군과 레이밴 메타 AI 안경에서 발생합니다.

3분기 가이던스도 살펴볼게요. 메타는 3분기 매출이 385억 달러~410억 달러 범위에 있을 것으로 전망했습니다. 리얼리티 랩스의 경우, 지속적인 제품 개발과 생태계 확장을 위한 투자로 인해 2024년 영업손실이 상당히 증가할 것으로 보입니다.

메타의 주가는?

메타의 주가는 31일(현지시간) 2.51% 상승한 474.83달러로 장을 마감했습니다. 장 마감 이후 실적이 발표됐는데요. 시장의 예상보다 좋은 성적표 덕분에 메타의 주가는 애프터마켓에서 추가 상승했습니다.

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샤프 비율은 투자 성과를 평가할 때 사용하는 지표로 투자 수익을 위험 대비 얼마나 효율적으로 얻었는지를 보여줍니다. 간단히 말해, 투자에서 얻은 수익을 그 투자에 따르는 위험으로 나눈 값이죠.

샤프 비율을 계산하려면 먼저 투자 수익률에서 무위험 수익률(예: 국채 수익률)을 뺍니다. 이 값을 투자 수익의 초과 수익이라고 하는데요. 다음으로 이 초과 수익을 투자 수익률의 표준편차(리스크)로 나누면 샤프 비율이 구해집니다.

샤프 비율이 높을수록 위험 대비 더 높은 수익을 제공한다는 뜻이며, 낮을수록 위험보상비율이 안 좋다는 의미입니다. 다른 조건이 동일하다고 가정할 때, 통상적으로 두 개의 투자 옵션 중 샤프 비율이 높은 쪽이 더 나은 투자라고 판단할 수 있습니다.