โAs the market climbs, the implied ERP for the S&P 500 drops to 4.23%, its lowest value since 2008.โ
โ์์ฅ์ด ์์นํ๋ฉด์ S&P 500์ ๋ด์ฌ ERP๋ 2008๋
์ดํ ์ต์ ์น์ธ 4.23%๋ก ๋จ์ด์ก์ต๋๋ค.โ
๋ด์ฌ ERP(Equity Risk Premium)๋ ํ์ฌ์ ์ฃผ๊ฐ์ ๋ฐ์๋ ๋ฏธ๋ ์์ ์์ต๋ฅ ์ ๊ธฐ๋ฐ์ผ๋ก ๊ณ์ฐํ ์ฃผ์ ์ํ ํ๋ฆฌ๋ฏธ์์ ๋ปํฉ๋๋ค. ์ฝ๊ฒ ๋งํด ์ง๊ธ์ ์ฃผ๊ฐ์ ์ผ๋ง๋ ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ๋ค์ด ์ฐจ ์๋์ง๋ฅผ ๋ํ๋ด๋ ์งํ๋ผ๋ ๋ป์ด์ฃ .
์๋ฅผ ๋ค์ด ์ ๊ฐ ์ํ์ ์ ๊ธ์ ๋ค๋ฉด ํ์ ์ ์ผ๋ก 3.5%์ ์ด์๋ฅผ ๋ฐ์ ์ ์๋๋ฐ, ์ด ์ ๊ธ์ ๊นจ๊ณ ์ฃผ์ ์์ฅ์ ๋ฐ์ด๋ค๋ ค๋ฉด ์ฃผ์์ ํตํด ์ผ๋ง์ ์์ต์ ๋ฒ ์ ์์ผ๋ฆฌ๋ผ๋ ๊ธฐ๋๊ฐ์ด ํ์ํ ๊น์? ์ ๊ฐ ์์ ์งํฅ์ ์ธ ์ฌ๋์ผ์๋ก, ์ฃผ์ ์์ฅ์ ์ํ์ฑ์ด ํฌ๋ค๊ณ ํ๋จํ ์๋ก ์๊ตฌํ๋ ERP๊ฐ ๋ ๋์์ง ๊ฒ๋๋ค.
๋ฐ๋๋ก ์ ๊ฐ ์ผ์์ ์ฌ์ฅ์ ์ง๋ ์ฌ๋์ด๊ณ , ํฌ์์ ๋ํ ์๊ธฐ ํ์ ์ด ๊ฐํ๋ค๋ฉด 4%, 5%์ ์์ต๋ง ๋ณด์ฅ๋๋ฆฌ๋ผ ๊ธฐ๋ํด๋ ๊ณผ๊ฐํ ์ ๊ธ์ ๊นจ๋ฒ๋ฆฌ๊ฒ ์ฃ . ๋ฐ๋ผ์ ERP๊ฐ ๋๋ฌด ๋๋ค๋ฉด ์์ฅ์ด ์ ํ๊ฐ ๋ ์ํ, ๋ฐ๋๋ก ERP๊ฐ ๋๋ฌด ๋ฎ๋ค๋ฉด ์์ฅ์ด ๋ฒ๋ธ์ธ ์ํ๋ผ๊ณ ๋ ํด์ํ ์ ์์ด์.
๋ค๋ชจ๋ค๋ ๊ต์๋ ํ์ฌ S&P 500์ ๋ด์ฌ ERP๊ฐ 4.23% ์์ค์ด๋ผ๊ณ ๋งํฉ๋๋ค. ์ด๋ S&P 500์ด 4.23%์ ์์ต๋ฅ ๋ง ๋ณด์ฅํด ์ฃผ์ด๋ ํฌ์์๋ค์ด ๊ณง๋ฐ๋ก ์์ฐ์ ์ฃผ์์ผ๋ก ์ฎ๊ธด๋ค๋ ๋ป์
๋๋ค. ์์ง ๊ธฐ์ค๊ธ๋ฆฌ๊ฐ 5.25~5.5%์ธ๋ฐ ๋ง์ด์ฃ .
ERP 4.23%๋ 2008๋
๊ธ์ต์๊ธฐ ์ดํ ์ต์ ์น์
๋๋ค. ์๊ณ์ด์ ๋๋ ค 1960๋
๋๋ถํฐ ๋น๊ตํ๋ฉด ํ๊ท ์์ค์ด๊ณ ์. ์ฆ ํ์ฌ์ ์ฆ์๋ ์ญ์ฌ์ ์ผ๋ก ๋ณด์์ ๋, ํ๊ท ~๋ค์ ๊ณผ์ด๋ ์ํ๋ ๋ป์ด์ฃ .