💵 파월 "금리인하 서두룰 필요 없다?"

인력 늘리는 테슬라 핵심공장🔥

2024. 4. 2.

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2024년 4월 2일 화요일

⚡️ 노기자

finviz.com

NASDAQ 16,396.83 ▲0.11%

S&P 500 5,243.77 ▼0.20%

Dow Jones 39,566.85 ▼0.60%

필라델피아 반도체지수 4,962.10 ▲1.16%

Russell 2000 2,102.84 ▼1.02%

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🇺🇸 오늘의 증시

미국 증권시장이 1일(현지시간) 국채수익률 상승의 여파로 혼조세를 기록했습니다. 중심에는 연방준비제도(Fed)를 이끄는 제롬 파월 의장이 있는데요. 파월 의장은 이날 라디오에 출연해 “연준이 금리를 인하하기 위해 서두를 필요가 없다”고 말했습니다. 이 발언이 채권시장에 전해지자 국채수익률이 급등세를 나타냈고, 위험자산인 주식에 대한 투자심리는 위축됐습니다. 인터랙티브 브로커스의 호세 토레스 선임 이코노미스트는 “투자자들은 연준의 또 다른 매파적 기조 전환 가능성에 주목하고 있다”며 “연준의 첫 금리인하는 결국 하반기에 이루어질 수 있으며, 올해 6월 인하 확률은 동전 던지기에 가까워지고 있다”고 말했습니다.

금리인하에 대한 기대를 기반으로 상승했던 시장이 흔들리자, 우려의 목소리도 나옵니다. LPL파이낸셜의 퀸시 크로스비 수석 글로벌 전략가는 “시장은 어떤 기준으로든 과매수 상태”라고 경고했습니다. 이어 “어느 시점에서 우리는 약세장을 보게 되고, 그 시점에서 하락세가 건강한 조정보다 더 심하다는 걸 암시하는 소리를 듣게 될 것”이라고 덧붙였어요. 즉 일시적인 조정이 아니라 추세적인 약세 흐름이 나타나리라는 뜻인데요. 크로스비 전략가는 “더 많은 돈이 움직이려면 시장에 조정이 필요하다”고 강조했습니다.

📌 증시 포인트 : 예상에 부합했는데도...

파월 의장이 이러한 발언을 한 배경은 무엇일까요? 바로 지난 금요일 나온 2월 개인소비지출(PCE) 가격지수입니다. 이 지표는 연준이 통화정책의 방향성을 결정할 때 기준으로 삼는 지표인데요. 지난주 발표되기는 했지만 당일은 휴장일이라 거래가 이루어지지 않았고, 따라서 이날 큰 영향을 미친 겁니다. PCE 가격지수는 예상에 부합하는 수준으로 나왔지만, 연준의 목표치와는 아직 거리가 있는 상태입니다.

조금 더 자세히 봅시다. 변동성이 큰 식품과 에너지 등을 제외한 근원 PCE 가격지수는 전월 대비 0.3% 상승했습니다. 또한 전년 동기 대비로는 2.9% 올랐어요. 두 수치 모두 직전 달에 기록한 상승률보다는 소폭 완화된 수준이었습니다. 다만 헤드라인 PCE 가격지수는 작년 동기와 비교하면 2.5% 상승해 직전 수치에 비해 소폭 오르는 모습을 보였어요. 유가 인상 요인에 따른 것으로 풀이됩니다. 당시에는 인플레이션 압박이 완화되고 있다는 시각이 강했지만, 시간이 지나며 일각에서는 끈적끈적한 인플레이션이 고착화될 수 있다는 우려가 나오고 있습니다.

🌊 짐재

회복하기 시작하는 제조업 🏭

3월 미국 제조업 생산이 반등하며 1년 반 만에 처음으로 성장을 기록했어요! 제조업은 국가 경제의 뼈대입니다. 그렇기에 이런 성장은 반길 일이지만, 여전히 리스크는 남아있는데요. 계속되는 기업들의 해고와 원자재 가격 상승이 위험 요소로 꼽히고 있습니다. 특히 제조업의 반등이 상품 인플레이션에 영향을 미칠 수 있으리라는 분석도 나오는데요. 거시 경제 데이터를 유심히 살펴야겠습니다.

페덱스 대신 UPS! ✈️

미국 우편 공사(USPS)가 항공 화물 운송 서비스 제공 업체로 페덱스를 대신해 UPS를 파트너로 선정했어요! 페덱스는 지난 20년 이상 우편 공사의 파트너사로 서비스를 제공해왔는데요. 올해 9월로 그 계약이 끊기게 되었습니다. 우편 공사가 페덱스 익스프레스(페덱스의 항공 운송 사업부)에게 있어 최대의 고객이었는데요. 2022년 9월 마감한 회계연도에 페덱스는 우편 공사로부터 19억 달러를 지급받았습니다.

메이시스의 철수, 누가 수혜 볼까? 👀

매출 부진을 극복하기 위한 사업 개선의 일환으로 메이시스(Macy’s)는 지난 2월 약 150개의 매장을 폐쇄할 것이라 밝힌 바 있는데요. 타겟, TJ 맥스, 콜스 등 경쟁사들이 이를 매출 확장의 기회로 삼기 위해 준비하고 있어요! 메이시스의 매장 철수로 경쟁 업체들이 연간 20억 달러의 매출을 더할 수 있으리란 전망이 나오는데요. 제프리스에 따르면, TJ 맥스와 콜스가 최대의 수혜 기업으로 꼽힙니다.

벌써 밈주식의 냄새가… 📉

트루스 소셜을 운영하는 도널드 트럼프의 SNS 기업 트럼프 미디어 & 테크놀로지 그룹이 상장한지도 벌써 일주일이 지났는데요. 3월 26일 상장하고 4 거래일이 지나는 동안 하루 만에 14% 급등했다, 21% 넘게 추락하는 등 변동성이 높은 모습을 보이고 있어요. 트루스 소셜은 지난해 413만 달러의 매출을 기록했습니다. 수십억 달러 대를 오가는 시가총액을 고려하면 거의 매출이 없는 수준인 셈입니다.

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🤖심대장

일론 머스크의 떨어지는 평판에도 커져가는 사세🔥

테슬라, 텍사스 기가팩토리 인력 크게 늘렸다

직원 수 86% 증가

테슬라가 지난해 텍사스에서 직원 수를 2만 2777명으로 늘렸습니다. 무려 86% 증가한 규모인데요. 테슬라가 트래비스 카운티(Travis County)의 경제 개발 프로그램에 제출한 연례 규정 준수 보고서에 따르면, 이 같은 고용 규모는 식료품점 체인인 H-E-B를 능가합니다. 이로써 일론 머스크는 오스틴에서 가장 큰 민간 고용주가 되었습니다.

텍사스에 위치한 기가팩토리는 테슬라의 핵심 중의 핵심입니다. 이 공장에서는 모델 Y와 사이버트럭이 생산됩니다. 또 테슬라는 텍사스 주에 리튬 정제소를 건설하고 있습니다. 텍사스 주 오스틴에서 멀지 않은 곳에는 보링 컴퍼니(Boring Co.)의 사업장과 스페이스X의 새로운 공장이 있기도 합니다.

사세는 확장되고 있지만...

테슬라는 어려운 환경 속에서도 지속적으로 성장하고 있습니다. 그런데 일론 머스크의 평판 리스크는 여전합니다.

1일 로이터는 시장조사업체 캘리버(Calibar)의 설문조사를 인용해 테슬라의 고려도 점수(consideration score)가 지난달 31%로 하락했다고 보도했습니다. 캘리버가 2021년 11월 처음 시작한 조사에서 테슬라의 점수가 70%였던 것과 비교하면 무려 절반 아래로 떨어졌습니다. 이는 테슬라에 대한 대중의 관심이 크게 감소했음을 의미합니다.

🗣 캘리버의 샤하르 실버샤츠 CEO는 "미국인의 83%가 머스크를 테슬라와 연결 짓는 것으로 나타났다"며 "머스크 본인의 평판 하락에 기여하고 있을 가능성이 매우 높다"고 설명했습니다.

2024년 연중 테슬라(TSLA) 주가

소폭 하락한 테슬라 주가

테슬라의 주가는 1일(현지시간) 0.32% 하락한 175.22달러로 장을 마쳤습니다. 이로써 이 기업의 주가는 올해 29.47% 하락하게 되었습니다.

🌊 짐재

경제뉴스 보면 나오는 그 단어!

'상계관세'

(Countervailing Duties)

상계관세는 마치 수출국의 보조금으로 인한 가격 할인 행사에 "그렇게 쉽게 이기게 둘 수 없다!"라며 수입국이 맞서는 관세예요. 수출국에서 기업들이 정부의 도움으로 제품 가격을 터무니없이 낮춰 팔 경우, 수입국의 시장이 흔들리기 시작하죠. 그럼 수입국은 "우리 기업도 지켜야지!"라는 마음으로 추가 관세를 통해 가격을 조정해, 수출국의 보조금 효과를 상쇄시켜버려요. 이건 국내 산업을 보호하는 방패 같은 역할을 해요. 우리나라도 "국내 산업 보호는 우리의 몫!"이라며 필요할 때 상계관세 카드를 꺼내 들 수 있답니다.

‘가치평가 학장’ 뉴욕대 애스워드 다모다란 교수의 말🗣

다모다란 “지금 시장은 과열된 상태!”

“As the market climbs, the implied ERP for the S&P 500 drops to 4.23%, its lowest value since 2008.”

“시장이 상승하면서 S&P 500의 내재 ERP는 2008년 이후 최저치인 4.23%로 떨어졌습니다.”

내재 ERP(Equity Risk Premium)란 현재의 주가에 반영된 미래 예상 수익률을 기반으로 계산한 주식 위험 프리미엄을 뜻합니다. 쉽게 말해 지금의 주가에 얼마나 기대감이 들어 차 있는지를 나타내는 지표라는 뜻이죠.

예를 들어 제가 은행에 적금을 들면 확정적으로 3.5%의 이자를 받을 수 있는데, 이 적금을 깨고 주식 시장에 뛰어들려면 주식을 통해 얼마의 수익을 벌 수 있으리라는 기대감이 필요할까요? 제가 안정 지향적인 사람일수록, 주식 시장의 위험성이 크다고 판단할수록 요구하는 ERP가 더 높아질 겁니다.

반대로 제가 야수의 심장을 지닌 사람이고, 투자에 대한 자기 확신이 강하다면 4%, 5%의 수익만 보장되리라 기대해도 과감히 적금을 깨버리겠죠. 따라서 ERP가 너무 높다면 시장이 저평가 된 상태, 반대로 ERP가 너무 낮다면 시장이 버블인 상태라고도 해석할 수 있어요.

다모다란 교수는 현재 S&P 500의 내재 ERP가 4.23% 수준이라고 말합니다. 이는 S&P 500이 4.23%의 수익률만 보장해 주어도 투자자들이 곧바로 자산을 주식으로 옮긴다는 뜻입니다. 아직 기준금리가 5.25~5.5%인데 말이죠.

ERP 4.23%는 2008년 금융위기 이후 최저치입니다. 시계열을 늘려 1960년대부터 비교하면 평균 수준이고요. 즉 현재의 증시는 역사적으로 보았을 때, 평균~다소 과열된 상태란 뜻이죠.