🚗 테슬라의 미래는 어떨까요?

번스타인의 토니 사코나기 애널리스트가 테슬라가 격동의 시기를 겪을 것으로 내다봤어요. 17일(현지시간) CNBC에 따르면, 사코나기 애널리스트는 테슬라의 연례 주주총회 이후 “일론 머스크는 향후 12개월이 테슬라에게 어려울 것이라고 여러 번 반복해 말했다”며 “그는 거시적 문제에 주의를 기울였다”고 진단했습니다. 그는 “테슬라가 직면한 도전은 제한된 모델 라인업에서 비롯된 것이며, 2024년은 훨씬 더 어려울 수 있다”고 내다봤고요.

여기서 제한된 모델 라인업이란 테슬라가 판매 중인 네 개의 모델을 말합니다. 사코나기 애널리스트는 “모델 3와 모델 Y를 합쳐 300만~400만 대를 판매하는 게 테슬라의 목표인데, 이는 해당 카테고리에서 전 세계 시장 점유율의 50%를 차지한다는 의미”라고 지적했어요. 그는 “잠재 구매자의 상당수가 여전히 전기차에 대해 회의적이고, 단기간에 ICE에서 전기차로 전환할 가능성이 없다는 사실을 고려할 때 비현실적인 목표”라고 꼬집었죠. 여기서 ICE란 Internal Combustion Engine의 약자로 내연기관 자동차를 의미해요.

🥲 테슬라의 오랜 약점은?

제한된 라인업은 오랜 전부터 지적되어 온 테슬라의 약점이에요. 테슬라도 이를 잘 인지하고 있는데요. 일론 머스크는 주주총회에서 “올해 말 첫 사이버트럭을 고객에게 인도할 계획”이며 “나 역시 매일 사이버트럭을 탈 것”이라고 밝혔습니다. 그가 예상하는 사이버트럭의 연간 인도량은 25만~50만 대입니다. 머스크는 이어 “미래 모델 2종을 출시할 계획이고, 이 두 차량의 연간 생산량이 500만 대 이상이 될 것”이라고 전했어요. 새로운 로드스터도 내년에 생산될 예정이고요. 로드스터와 사이버트럭, 그리고 새로운 두 차량까지 총 네 개의 모델이 라인업에 추가된다는 거죠.

💸 저가 라인업도 빠트릴 수 없지!

자동차는 비쌉니다. 그리고 원하는 차종도 명확히 다릅니다. 이는 가격대와 차종에 따라 소비자 그룹이 확연하게 구분되어 있다는 의미입니다. 이를 공략하기 위해 레거시 완성차 기업들은 각 그룹에 맞는 다양한 종류의 차량을 세분화된 가격에 제공하고 있습니다. 테슬라를 비롯한 전기차 기업들도 궁극적으로 이 같은 방식을 활용할 수밖에 없어 보입니다. 특히 테슬라의 2030년 연간 2000만 대 생산이라는 목표를 달성하기 위해선 가장 수요가 풍부한 저가 라인업을 빠른 시일 내에 구축해야 할 것이고요.

테슬라의 주가는요 📈

토니 사코나기 애널리스트가 제시한 목표주가는 150달러인데요. 테슬라의 주가는 17일(현지시간) 4.41% 상승한 173.86달러에 정규 장을 마감했어요. 그는 현재 주가가 과대평가되어 있다고 보고 있는 거죠.

🏦 UBS “크레디트스위스 인수는 원치 않았던 거래”

🙅 원치 않았던 거래에 나섰던 UBS

스위스 최대 규모를 자랑하는 투자은행 UBS 그룹이 크레디트스위스(CS) 인수로 인해 170억 달러 규모의 재정적 타격을 입은 것으로 추산했습니다. 17일(현지시간) 로이터에 따르면, UBS 그룹이 CS를 인수한 것은 원치 않는 거래였던 것으로 나타났습니다. 금융 시스템 리스크가 불거지며 스위스 당국이 신속한 조치를 취하도록 촉구하면서 등을 떠밀렸다는 건데요. 이 과정에서 자산 및 부채의 공정 가치 조정으로 약 130억 달러, 소송 및 규제에 대한 잠재적 비용으로 약 40억 달러의 손실이 발생할 것으로 예상됩니다. UBS 그룹은 앞서 긴급 인수로 인해 실사를 수행해야 하는 기간이 짧아 CS의 자산과 부채를 제대로 평가하는 데 어려움이 있었다고 밝힌 바 있습니다.

🔎 장기적으로는 얻는 것이 더 많을지도?

UBS 그룹은 원치 않는 거래였다고 말했으나, 이 과정에서 손해만을 본 것은 아닙니다. 오히려 장기적으로 보면 UBS 그룹이 CS 인수를 통해 얻을 수 있는 것이 훨씬 더 많아요. 실제 UBS 그룹은 자산을 실제 가치보다 훨씬 낮은 비용으로 인수하는, 이른바 ‘부의 영업권’으로 인해 348억 달러의 일회성 이익을 창출할 것으로 예상했습니다. 이는 인수 과정에서 발생한 170억 달러의 손해를 상쇄하고도 남죠. 세르지오 에르모티 UBS 그룹 CEO 역시 지난달 CNBC와의 인터뷰에서 “CS 인수는 위험하지 않으며 장기적으로 이익을 창출할 것”이라고 언급했습니다. 통상적으로 양대산맥이라 불리는 기업이 다른 한쪽을 인수했을 때 시장에 어떤 변화가 일어나는지를 고려하면, UBS 그룹은 장기적으로 고성장할 수 있는 발판을 마련한 셈입니다.

주가가 올랐어요 📈

UBS 그룹 주가는 17일(현지시간) 전일대비 2.30% 상승한 19.54달러를 기록했습니다. 이날 금융 섹터 전반이 상승 흐름을 보인 게 UBS 그룹 주가에도 순풍으로 작용했는데요. UBS 그룹이 CS 인수가 장기적인 주가 상승 재료로 작용할지 지켜봐야겠습니다.

마이크 윌슨 / 모건스탠리 최고투자책임자(CIO)